供需面改善糖市区间振荡

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供需面改善糖市区间振荡
       郑糖昨日日内以区间振荡走势为主。经历国储连续抛储之后,国内前期趋紧的供需形势得到有效缓解。进入9月,郑糖主力1201期价一度跟随外盘大跌回落至7月初以来的相对低位6900点一线附近,多空双方连日大幅减仓,期价于近日在7000点附近止跌并寻找支撑。同时,主力资金开始向远月205移仓,日内振幅均有所收窄。
现货市场,产销区报价出现不同幅度的下调。各销区城市超8000的高报价已经较为少见。产区方面,截至8日,柳州报价7550元/吨,报价较前日上调30元/吨,南宁报价7550元/吨,报价较前日下午上调10元/吨,制糖集团顺价销售,成交一般。

目前正处于老糖去库存阶段,新糖仍未上市之际,近期主要影响盘面的因素有以下几点:

第一,欧美债信危机的扩散依然左右着包括糖类在内的所有大宗商品价格。美联储在8月25的央行会议并没有进一步明确提出QE3具体计划,但是其一系列疲弱的经济数据表明,未来推出新一轮货币宽松政策应该只是时间问题。这些都将在未来直接或间接影响到糖价走势。本周五,欧元区财长以及央行行长将在法国马赛召开会议,集中讨论后期的货币政策以及应对其他核心成员国债务到期问题。

第二,回到糖市基本面,全球范围内除巴西之外,各国新榨季均进入增产周期。由于植株老化以及部分地区前期出现霜冻,损及作物质量以及产量,各大机构不同程度下调了巴西2011/2012榨季的产量,而印度方面则在产量以及出口配额方面均出现了增长,泰国预计增产至920万—1000万吨,除去本国250万吨左右的消费量外,理论上存在高达700万吨以上的出口能力。这些都是近期国际糖价从21美分/磅一路飙升至31美分/磅之上,再从31美分以上高位回落的直接原因。

第三,国内方面,由于新榨季产区蔗糖以及甜菜糖种植面积增加,产量预计将增加100万吨至1150万吨左右。此前市场曾有意炒作的西南地区局部干旱。根据农业部监测显示,西南地区继续高温少雨,部分地区旱情持续发展。农业部最新消息称,据农情调度,截至9月5日,贵州、云南、重庆、四川、广西五省区市农作物受旱面积4840多万亩。旱情主要分布在贵州大部、云南东部、重庆南部、四川东南部、广西北部等地,其中部分涉及到甘蔗主产区崇左一带,由于目前正是甘蔗拔节生长时期,因此干旱对于糖价仍有一定利多作用。不过,随着未来出现降雨天气,对甘蔗生长的影响目前来看要小于预期。

综上所述,进入9月之后,欧美债信危机依然对未来糖价构成较大影响。具体来说,由于全球新榨季普遍增产,后期食糖供需情况预计好转,但榨季内总体生产成本的抬升,在新榨季开始之前,下跌空间相对有限。国内方面,预计盘面在国庆备货需求支撑下,仍将保持区间振荡走势为主,白糖本身的品种特性也决定了以短线为主的操作思路。1201期价阻力位7540元/吨,支撑位6830元/吨。中国甜味剂网

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